Wat zijn futures en waarom zijn ze slecht om te beleggen?

2024 Auteur: Malcolm Clapton | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2023-12-17 04:06

Dit is een complexe financiële tool die niet geschikt is voor beginners.

Wat zijn futures?

Futures is een uitgestelde koop- en verkoopovereenkomst. Het geeft de prijs en de dag aan waarop het contract zal worden uitgevoerd. En als die datum komt, is de koper verplicht de goederen af te nemen tegen de overeengekomen prijs. De verkoper moet dit product daarom retourneren.

Stel je voor dat iemand over zes maanden gaat emigreren. Onze held wil de verkoop van onroerend goed niet op het laatste moment verlaten, dus vindt hij nu een appartementskoper. Hij is echter van plan erin te gaan wonen voordat hij vertrekt. De partijen sluiten een futures-contract, volgens welke de toekomstige emigrant zich binnen zes maanden ertoe verbindt woningen te verkopen voor 1,5 miljoen roebel.

Zal het uiteindelijk winstgevend zijn? Afhankelijk van de waarde van het onroerend goed in zes maanden. Als het stijgt, wint de koper, als het daalt, de verkoper.

Op de beurs worden contracten gesloten voor de aankoop van op de beurs verhandelde activa (aandelen, obligaties) en grondstoffen (olie, goud, graan). En dan zijn er nog futures op bijvoorbeeld een valuta-index of een rentepercentage. Het lijkt erop, hoe kun je een weddenschap kopen? Inderdaad, niet alles is zo eenvoudig.

Er zijn twee soorten futures:

1. Levering - wanneer de koper de goederen op de aangegeven datum moet kopen. Het appartementsvoorbeeld illustreert dit.
2. Settlement - wanneer niemand iets verkoopt. De deelnemers aan de transactie betalen gewoon het verschil in de waarde van het actief, afhankelijk van hoe de prijs is veranderd. Deze afstemming is meer typerend voor de uitwisseling.

Bijna alle futures-contracten op de beurs zijn afwikkeling, niet leverbaar. Dat wil zeggen, de verkoper zal tijdens het uitvoeren van het contract geen geluk hebben met de vaten olie voor de koper. De begrippen "verkoper" en "koper" zijn hier over het algemeen voorwaardelijk. Het is gewoon een gok, en de activaprijzen zijn de basis.

Diana Alekseeva Doctor in de rechten, hoogleraar, hoofd van de afdeling Internationaal en Publiekrecht van de Financiële Universiteit

Met indices is het hetzelfde. Niemand verkoopt ze. Het is alleen dat de partijen een voorwaardelijke weddenschap aangaan over hoe deze of gene indicator zal veranderen. En degene die wint, krijgt het geld.

Hoe futures worden verhandeld

Laten we zeggen dat handelaar A denkt dat olie binnenkort in prijs zal stijgen, dus hij gaat het 'kopen' met behulp van futures. En handelaar B is van het tegendeel overtuigd: olie zal binnenkort in prijs dalen. Daarom is hij klaar om nu een futures-contract af te sluiten tegen de huidige olieprijs.

Tegelijkertijd verkoopt niemand brandstof aan wie dan ook. Bovendien heeft de verkoper geen olie.

A en B gaan een overeenkomst aan, volgens welke de eerste van de tweede 100 vaten olie in een week "koopt" voor $ 5.000 - dat wil zeggen tegen de huidige prijs van $ 50 per vat. De beurs blokkeert een bepaald bedrag op de handelsrekeningen van beide spelers als onderpand.

Meestal is dit 5-15% van het contractbedrag, hoewel het allemaal afhangt van de volatiliteit van de activaprijs. Dit is nodig voor beide spelers om uiteindelijk het contract na te komen. Het bedrag van het onderpand wordt vervolgens teruggestort op de rekeningen.

Diana Alekseeva

Een week later kost olie $ 55 per vat. En de "verkoper" verliest het bedrag dat hij niet zou hebben geteld als hij echte brandstof zou verkopen - $ 500. Dit bedrag gaat van zijn rekening naar de rekening van koper A.

Dit betekent niet dat je futures kunt kopen en rustig kunt wachten tot het contract afloopt om alles uit te rekenen.

Clearing, dat wil zeggen afwikkelingen, wordt dagelijks uitgevoerd. Afhankelijk van de verandering in de waarde van het activum, wordt geld van de rekening van de ene speler overgemaakt naar de rekening van een andere. Als bijvoorbeeld de volgende dag na het sluiten van het contract de olieprijs met 1% is gedaald, wordt $ 50 van rekening A overgemaakt naar rekening B.

Het is de moeite waard eraan te denken dat een futurespositie op elk moment vóór de uitvoeringsdatum kan worden gesloten - door een eerder gekochte futures te verkopen of een verkochte terug te kopen.

Igor Kuchma is een financieel analist bij TradingView, Inc.

Waarom futures kopen op een activum, als u het activum zelf kunt kopen?

Een logische vraag: als geluk of mislukking afhangt van hoe de prijs van de onderliggende waarde is veranderd, waarom kun je die dan niet meteen kopen? Decaan van de Faculteit Economie en Bedrijfskunde van de Financiële Universiteit Ekaterina Bezsmertnaya legt het uit met een voorbeeld.

Stel dat vandaag op de beurs een aandeel van bedrijf X wordt verkocht tegen een prijs van 100 roebel. Je weet zeker dat het in prijs zal stijgen. De voorspelling komt uit, het aandeel kost 105 roebel, uw winst is 5 roebel.

Het was echter mogelijk om een risico te nemen en een future te kopen, die ook 100 roebel kost. Maar we weten al dat 5-15% van de waarde van de onderliggende waarde voldoende is om futures te kopen. Laten we zeggen dat het in ons geval 10% is, dat wil zeggen 10 roebel. Daarom kunt u voor 100 roebel tien futures kopen in plaats van één aandeel. En als op het moment van het verstrijken van het contract de prijs van het aandeel 105 roebel is, ontvangt de koper 50 roebel van de transactie.

Wat is het addertje onder het gras? Het feit dat we vaak fouten maken in prognoses. En de verliezen in verband met futures zijn even groot als de potentiële winsten.

Ekaterina Bezsmertnaya

Laten we zeggen dat de effecten met 7 roebel zijn gedaald. Als we een aandeel hebben gekocht en het is in waarde gedaald, dan kunnen we het gewoon verder houden. Misschien zal het na verloop van tijd in prijs stijgen. En verliezen op futures zijn onvermijdelijk, aangezien de looptijd van de transactie vaststaat. En ze zullen 70 roebel bedragen.

Volgens Bezsmertnaya is dit een primitief voorbeeld. In de praktijk moeten de partijen bij een futures-contract te allen tijde op hun hoede zijn. De koper of verkoper moet erop voorbereid zijn dat voor elke ongunstige prijswijziging aan het einde van de handelsdag een verlies op zijn rekening wordt gegenereerd gelijk aan de prijswijziging vermenigvuldigd met het aantal gekochte of verkochte contracten.

Als dit lukt, kunt u veel verdienen op futures. Maar je kunt gemakkelijk nog meer verliezen.

Waarom hebben we futures nodig als het risico zo groot is?

Futures handelen is een puur speculatief proces. Het is veel dichter bij de loterij dan bij beleggen. De verandering in de prijs van een actief kan worden aangenomen op basis van objectieve indicatoren. Maar de wil van het toeval is hier van groot belang.

Dit is een optie om geld te verdienen voor handelaren - mensen die actief betrokken zijn bij de handel op de beurs. Ze doen regelmatig kortetermijntransacties en proberen er geld mee te verdienen. Voor hen hebben futures voordelen:

• De instapdrempel is lager - zoals eerder vermeld, is 5-15% van de activawaarde voldoende om de transactie te garanderen. Het aandeel moet tegen de volle prijs worden gekocht.
• Er zijn geen extra kosten om activa op te slaan. Futures zijn slechts overeenkomsten, ze hoeven niet te worden bewaard.
• Deals worden snel verwerkt, waardoor de resultaten van investeringen vrij snel zichtbaar zijn.
• De bemiddelingskosten zijn lager.

Door futures te verkopen, kunt u ook een effectenportefeuille afdekken, dat wil zeggen beschermen tegen schokken in de markt. Een belegger heeft bijvoorbeeld aandelen van bedrijf X, die nu 100 roebel waard zijn. Hij hoopt dat ze in waarde zullen stijgen, maar dat weet hij niet zeker. Daarom verkoopt het futures-contracten voor hen. Als gevolg hiervan, als de aandelen stijgen, zal hij er geld aan verdienen. Als ze in prijs dalen, zullen futures inkomsten opleveren.

Waarom je waarschijnlijk niet met futures moet knoeien

Als u een actieve handelaar bent en veel tijd op de beurs doorbrengt, weet u al alles over futures en ziet u de risico's van dergelijke transacties. Voor degenen die net beginnen met beleggen of kiezen voor een passieve beleggingsstrategie met een minimum aan lichaamsbewegingen, is dit niet geschikt. En dat is waarom.

• Futures zijn helemaal geen beleggingen, hoewel ze inkomsten kunnen opleveren. Dit is een kortetermijnweddenschap voor snelle winsten. Iemand verdient ook geld aan sportweddenschappen, maar dat noemen we geen investeringen.
• Bij het kopen van futures krijgt u in de meeste gevallen niet de onderliggende waarde. Een lopende koopovereenkomst voor aandelen maakt u niet de eigenaar van het aandeel. U kunt een effect niet verkopen als het in prijs stijgt. Krijg geen dividend. U kunt bij liquidatie geen aanspraak maken op een deel van het vermogen van de onderneming.
• U kunt onderliggende waarden kopen en deze even vergeten. U koopt een obligatie, ontvangt periodiek een couponrente en vervolgens de nominale waarde. U hoeft niet actief deel te nemen aan het proces. Futures vragen om constante aandacht.
• Om te winnen in risicovolle ondernemingen als het kopen en verkopen van futures, moet u goed thuis zijn in de beurs, begrijpen welk actief hoeveel waard is en welke dynamiek het vertoont. Een gewone belegger is nauwelijks in staat om de veranderingen in de waarde van verschillende activa zo nauwkeurig mogelijk te voorspellen.